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供应端

8月上旬，主产地煤炭供应将收缩。一方面，今年“迎峰度夏”煤炭保供政策不变，但考虑到当前国内煤炭生产处于较高水平，供需总体平衡，后续保供压力将低于往年，此时，国家相关部门更倾向于督促企业抓好安全生产、保持充裕的生产能力，在供需偏紧时全力组织生产，保障供应稳定；另一方面，近期，产地煤炭市场出货缓慢，此时，部分煤矿倾向于以销定产，预计在煤市转好前，整体煤炭供应将呈现收缩态势。

需求端

终端用户库存去化速度或低于预期。近期，受台风“杜苏芮”及其残余环流影响，福建、浙江、江西北部、安徽南部和东北部、河南北部、山东西部和京津冀等地部分地区迎来大暴雨，沿海和内陆动力煤终端用户日耗大幅回落，终端企业库存去化缓慢。CCTD中国煤炭市场网独家监测数据显示，截至上周末，沿海区域动力煤终端用户日耗已较前期高点下降17%，库存较去年同期增长25%；内陆区域动力煤终端用户日耗已较前期高点下降10%，库存较去年同期增长10%。

8月上旬，虽然尚未出伏，但受台风“卡努”、“杜苏芮”及其残余环流影响，预计中东部地区将无明显高温天气，仅华北南部、黄淮南部、汉水下游、江南西部等地将出现短暂的高温天气，终端用户日耗或将难以提振，去库进程或仍将较为缓慢，采购市场煤的需求将有限。

水电替代作用值得关注。8月上旬，东北地区、江南西部、西南地区南部、华南西部和南部及西藏南部等地降水量较常年同期偏多2-5成，预计后期水力发电将逐步提升，其对火电的替代作用将增强。

后市研判

8月上旬，在大范围高温天气难以兑现的情况下，产地、港口煤炭市场大概率将呈现供需两弱格局，煤价将震荡偏弱运行。（作者：乔伊）

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